“四過三”!曾獲“三類股東”投資的新三板公司秦森園林遭暫緩表決

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在嚴監管和IPO常態化的背景下,IPO堰塞湖慢慢解決,整體IPO過會率稍有提升。

2018年9月4日,第十七屆發審委2018年第138、139次會議審核結果公告顯示:無錫上機數控股份有限公司(下稱“上機數控”)、新疆交通建設集團股份有限公司(下稱“新疆交建”)、深圳市鉑科新材料股份有限公司(下稱“鉑科新材”)三家成功過會,單日過會率為75%。

但今日唯一一家上會的新三板公司秦森園林卻被證監會暫緩表決。新三板在線注意到,秦森園林或許存在“三類股東”問題、經營性現金流持續為負等情況。

一新三板公司秦森園林遭暫緩表決

公開資料顯示,2015年4月1日掛牌的秦森園林,其主營業務為園林工程施工、園林景觀設計、園林養護及苗木種植。

公司業績表現不錯,其2014年、2015年、2016年、2017年前6月(下稱“報告期”)分別實現營收為4.84億元、6.59億元、7.89億元、4.26億元;同期凈利潤分別為4328.59萬元、6930.33萬元、5794.39萬元、3905.57萬元。

新三板在線注意到,在盈利狀況良好的背后,秦森園林現金流持續流出。

秦森園林資金需求較強,公司所從事的園林項目普遍存在工期長、結算周期長等情況,一旦遇到PPP或BT等形式的工程項目,結算周期會拖累企業的發展速度。

財務數據顯示,該公司的經營性現金流連續三年為負,其2014年—2016年三年的經營性現金流分別為-7274.41萬元、-3925.04萬元、-9037.75萬元;直到2017年前6月其經營性現金流才變為正值4911.34萬元。

對此,秦森園林解釋其原因是給南昌三個項目墊資所致。這三個項目全是BT項目,BT即承建方先建設再移交給建設單位,再由建設單位向承建方支付回報的一種合作模式。

值得關注的是,作為秦森園林重要供應商的株洲縣祿口鎮興南石業經營部,近幾年反復的注銷,又重新注冊,而且前后5次經營者均不是同一人。

更關鍵的是,秦森園林或許存在“三類股東”問題。據其招股說明書披露,公司于2015年4月掛牌新三板后,曾在當年底引入永盈資產永豐一期專項資產管理計劃等投資者,而這些恰屬于“三類股東”。

此外,新三板在線注意到,秦森園林于2018年1月17日披露的最新版招股說明書存在凈利潤前后數據打架的情況。

其中,在合并利潤表中,公司歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4328.59萬元、6930.33萬元、5794.39萬元、3905.57萬元;而在未來分紅回報規劃中,其歸屬于母公司所有者的凈利潤則變為4250.18萬元、7258.58萬元、6898.02萬元。

“四過三”!曾獲“三類股東”投資的新三板公司秦森園林遭暫緩表決

(圖片來源:秦森股份招股說明書)

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